8月以来,美元似乎触及了多年底部,在93的水平徘徊不前。我们在《欧元:高处不胜寒》中指出,93附近或许就是美元的短期底部,但这个底部也在近期被击穿。朝鲜事件持续发酵后,美元指数一度跌破92。

但我们不认为这种事件性的冲击具有可持续性,相对于市场上越来越多看空美元的声音,我们坚持认为目前美元已经处于短期底部,年内大概率会回升。

至于那些看空美元的理由,我们也将逐一反驳。

反驳一:加息美元不走强?我们反对美联储加息美元反而可能走弱的判断,历史上的几次背离均为特殊情况,不能以偏概全。

反驳二:美国经济周期见顶?我们反对美国经济周期见顶的判断,因为美国经济并不弱,且周期规律显示美国复甦周期还能持续。

反驳三:美元的避险属性还很强?我们反对风险偏好上升导致美元下跌的判断,因为美元的避险属性已经较弱,且美元和美债收益率近年走势趋同,也驳斥了避险因素驱动美元的说法。

反驳四:川普将一事无成?我们反对川普一事无成的判断,对其企业税改,我们可以抱有更高期待。

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