美国第二大网约车平台Lyft于今天正式在纳斯达克交易所上市,它是继2017年Snap公司之后最大的IPO科技公司,也是美国科技或网络公司有史以来第10大的IPO公司。

路演受热捧,估值飞涨
Lyft已于本週一开始路演。从路演情况来看,Lyft已获得超额认购,IPO市值很可能超过Lyft自己所寻求的230亿美元。据此前的招股书,Lyft计划发行3077万股A类普通股,募资20亿美元,定价区间为每股62美元至68美元。而在周三的新文件中公司已经将预期的IPO股价範围提高至每股70-72美元。


从2012年成立至今,Lyft一共融资51亿美元,其估值也在近两年大涨。 2017年4月,Lyft的估值为75亿美元。今年6月,在获得由投资机构Fidelity Investment领投的新一轮6亿美元融资之后,Lyft估值达到151亿美元。

同期Lyft的规模也在快速增长,3月18日更新的招股书显示,2018年Lyft实现营收21.6亿美元,较2017年的10.6亿美元增长逾一倍;平台预定量为81亿美元,总乘坐次数超过10亿次,平台拥有3070万名乘客和190万名司机。


不过,在收入增长的同时,Lyft的亏损也在扩大。 Lyft披露的数据显示,2018年亏损额达9.1亿美元,较2017年的6.9亿美元增加31.88%。

不过在网约车市场,亏损似乎是正常现象。 Uber此前公布的数据显示,2018年四季度,公司亏损8亿美元,全年亏损虽然缩窄了15%,但仍达到18亿美元。

被华尔街看好
在华尔街部分分析师看来,虽然目前依然处于亏损之中,但Lyft前景依然乐观,因此在最终定价出来之前,就已经有分析师向客户推荐买入Lyft股票。

在路演中Lyft表示,2018年其市场份额已然从22%增长到39%;2018年年收入增长是103%,其中,2016年为3亿美元,2017年为11亿美元,到2018年为22亿美元;Lyft在2018年第四季度接单总数为1.784亿次,高于上一季度的1.622亿次,高于去年同期的1.163亿次;2018年第四季度活跃乘客为1860万人,高于上一季度的1740万人,高于去年同期的1260万人。

不那幺积极的是,活跃乘客的增长似乎正在减速,儘管仍在快速增长。从18年第二季度到18年第三季度,Lyft增加了190万活跃用户,但从18年第三季度到18年第四季度,只增加了120万。


Lyft在招股书中披露,该公司首次公开募股后将採用双股权结构,这种结构有利于管理层能够控制公司。在美国,Facebook和google是採用这种架构的典型。而在美国上市的中国公司中,京东、聚美优品、陌陌也都採取这样的模式。

但是这种双层股票结构对投资人也不公平,也导致一些投资人的反对。一些投资集团则认为,Lyft应当在上市时坚持单一类别股票结构。

Lyft採取双层股票结构上市也是迫不得已,多轮巨额融资后,Lyft创始人股份被大幅稀释,两位创始人Logan Green和John Zimmer均仅持120万股,都不足1%。这也是Lyft採用双股权结构的最直接原因,他们将通过双层股票结构维持对投权的集中控制。

横向对比
为了能够帮助用户了解Lyft,我们将其与另一巨头Uber进行了简单对比:

总的来看,Uber仍是行业大哥,其成熟的定价算法和对司机用车的高标准保障了其利润及口碑的保证,其扩张全球化,业务多元化的野心也在扩张;虽然目前的市场份额遭遇了Lyft的冲击,但其更强的盈利能力是Lyft目前所不及的。

不过Lyft正在迎头赶上,更人性化的服务以及对司机的友好让它成为了有“温度”的企业,其巨大的折扣力度也是其市场份额奋起直追的关键。


长远来看,共享出行和自动驾驶的结合,将会颠覆整个交通出行领域,而Lyft则正处在这场颠覆的中心位置。

而从资本市场角度来看,如今鉴于未上市企业的规模越来越大、私募机构囤积的资本越来越多以及科技股再度在市场上走高等因素,加上投资者“害怕错失”投资机会的心理,造就了Lyft上市前的火爆与价值膨胀。

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